《表1 行业属性和地区属性对混改与国企创新关系影响的估计结果》

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《混合所有制改革影响国有企业创新的机制分析》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%的显著性水平上显著。

本文使用STATA 10.0对上述的微观模型进行估计，经过F检验和Hausman检验，最终确定使用个体固定效应对面板数据进行估计，其估计结果见表1。从表1可以看出:首先，行业属性和地区属性对于混合所有制与国有企业创新之间的关系具有显著影响。一方面，从行业属性角度来看，非垄断行业中的国有企业创新对于混合所有制改革的敏感性更高，这与本文的理论预期是一致的。与此同时，从地区属性来看，东部沿海地区的国有企业创新对于混合所有制改革的敏感性更高，这与上文的理论预期相一致，而且从混合所有制改革虚拟变量的4个估计系数来看，东部沿海地区最大，非垄断行业的估计系数次之，而非东部地区的估计系数最小。实际上，可以将地区和行业这两个属性结合起来进行考虑，对于企业创新来说，其不仅需要内在的利润增量动力，更需要外在的竞争压力，而东部地区的国有企业由于处于较为发达的市场经济环境中，因此国有企业通常处于竞争性的行业环境中，不仅面临较高的利润增量动力，还面临外在的竞争压力，因此东部地区国有企业的创新对于混合所有制改革最为敏感。其次，企业的成长速度对于不同行业和地区的国有企业的创新均具有负面影响，这与企业的生命周期是相关的。当企业的成长速度较快时，其通常将更多的资金和人力用于企业规模的扩大即实现外延式扩大再生产，只有当企业规模扩张到一定程度时，其从事创新的激励才会逐渐增强。最后，资产负债率、企业盈利能力、企业流动性和企业规模对于国企创新的影响均具有显著的行业和地区差异。一方面，资产负债率对于国企创新能力的影响既不存在行业差异，也不存在地区差异，而企业流动性对国企创新的影响虽然不存在行业差异，但是却存在显著的地区差异，具有较高流动性的企业只有在东部地区时才能显著促进国有企业创新；另一方面，无论是企业盈利能力，还是企业规模对于国有企业创新的影响都具有显著的行业和地区差异。对于企业盈利能力来说，其对处于垄断行业和非东部地区中的国有企业的创新具有显著的负面影响，但是对处于非垄断行业和东部地区的国有企业的创新具有显著的正面影响；而对于企业的规模来说，其只能显著促进处于非垄断行业和东部地区的国有企业创新，但是对于垄断国有企业的创新影响不显著，却显著不利于非东部地区国有企业的创新。