《表9 会计信息质量的中介效应检验》

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《民营企业混合所有制与商业信贷合约——不确定性风险视角》

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注：***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平（双尾）

由表9列（1）结果（与列（3）相同）可知，国有股权State2在5%的水平上显著提升了会计信息质量Quality，说明国有股东作为积极且有力的监督者约束了大股东行为，改善了企业内部治理，降低了代理成本，进而提升了会计信息质量。列（2）和列（4）的结果显示，对于商业信用AP和NTC，会计信息质量Quality的系数均在1%水平上显著为正，且两阶段估计通过了10%水平的Sobel-Goodman检验，中介效应显著。以上结果表明国有股东通过改善企业的会计信息质量促进了商业信用的获取，会计信息质量是代理关系视角下二者的中介变量，国有股权通过改善代理关系这一路径促进了商业信用获取。