《表3 单变量检验结果：CFO首次入职时经济状况的烙印效应与会计信息质量》

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《CFO首次入职时经济状况的烙印效应与会计信息质量》

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注：*表示p<0.10，**表示p<0.05，***表示p<0.01。

表4列示的是模型（2）的回归结果。由此可见，第1列中DOWNTURN的回归系数为-0.009，且在1%的水平上显著。这表明CFO首次入职时经济状况不佳的公司在盈余管理程度上显著低于其他公司。上述关系在经济意义上也是非常显著的。用平均资产估计，CFO首次入职时经济状况欠佳的公司在操纵性应计利润的绝对值上比其他公司平均低249.9万元。上述结果说明经济状况欠佳时首次入职的CFO具有更加谨慎的职业行为特征，表现为所在公司更低的盈余管理程度。在控制变量方面，偿债能力（LEV）的回归系数显著为正，公司账面市值比（BM）的回归系数显著为负，并购（MA）和再融资（SEO）的估计系数显著为正，与现有研究的结论一致。与表3结果不同的是，表4显示CFO年龄对盈余管理没有显著影响。