《表8 主、被动机构投资者对企业创新质量的影响———按专利被引次数分布》

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《机构持股能否提升企业创新质量》

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注：同表3

同样延续前文思路，本文将从上市公司的专利被引用率角度考察主、被动机构投资者对不同质量层次创新成果的差异化影响，结果见表8。结果表明，被动机构投资者持股比例无论是对被引用率高的专利申请数量还是对被引用率低的专利申请数量均无显著影响，而主动机构投资者持股比例无论是与被引用率高的专利申请数量还是与被引用率低的专利申请数量均显著正相关。进一步证明，主动机构投资者对企业高质量的创新具有显著促进作用，而被动机构投资者对企业创新质量的变化并无显著作用。