《表8 房地产投资对企业创新产出影响的回归结果》

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《上市公司房地产投资与企业创新》

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注:括号内为t值；***、**和*分别表示1%、5%和10%的显著性水平。

借鉴Jaffe（1989）的观点，用企业发明专利数来衡量企业创新产出。[17]将变量Patent2定义为企业创新产出，具体度量方法为企业年末发明专利数的自然对数。将变量Patent2重新带入模型（1）、模型（2）和模型（3）进行回归。从表8列（2）可知，房地产投资与企业发明专利数在1%的水平上显著为负；从列（3）可知，房地产投资与区域差异的交互项（Ire_1×Location_1）与企业发明专利数（Patent2）在5%的水平上显著负相关；从列（4）可知，房地产投资与产权性质的交互项（Ire_1×State_1）与企业发明专利数在10%的水平上显著正相关。这说明前文研究结果是可靠的。