《表8：风险投资存量、滞后风险投资对研发投入、创新产出的影响》

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《风险投资对创新活动的激励效应——基于中关村科技企业的实证检验》

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在稳定性检验中，使用卡尺匹配与核匹配得到的控制组与实验组进行检验，同时，使用分步回归法检验风险投资对创新产出的影响机制。以研发投入对数为因变量进行回归，结果发现有风险投资的企业进行研发投入的概率与没有风险投资的企业进行研发投入的概率存在显著性差异，说明风险投资通过促进企业的研发投入或创新倾向促进企业创新能力的提升。在控制了研发投入之后，风险投资对专利申请量和发明专利申请量的影响仍然显著，并且，影响系数提高，同时，研发投入显著为正，说明企业专利申请在很大程度上受到研发投入的影响。风险投资通过影响研发投入来影响专利产出和发明专利产出。