《表5 基金经理不同离职类型下变更前后的业绩变动》

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《证券投资基金经理变更、投资行为与基金绩效》

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注：***、**、*分别代表1%、5%、10%的显著性水平。

结合上述实证结果，本文认为在基金公司高度稳定的情形下，基金的业绩会降低对基金经理的依赖，因此在基金经理离职后，基金仍能依靠内部的投研体系和完善的机制持续提供投资支持，因此基金经理离职所带来的波动会相对较小。