《表4 不同产权性质下高管学历特征与企业环保投资行为》

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《高管学历特征与企业环保投资行为实证研究》

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表5给出了将Roa替换成Roe的稳健性检验回归结果，发现企业环保投资行为的估计系数在1%的水平上显著为正，说明企业高管学历特征与环保投资规模成显著正相关关系；高管薪酬激励与高管教育水平的交互项（Compen×Edu）不显著，说明高管薪酬激励的调节作用不明显；高管股权激励与高管教育水平的交互项（Shainc×Edu）不显著，说明高管股权激励的调节作用不明显。表4列（3）和列（4）显示相对于非国有企业，国有企业高管学历特征对企业环保投资行为的作用更加显著。结果与回归结果一致，稳健性较好。