《表4 环境执法监督与企业环保投资》

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《环境执法监督与企业环保投资——基于环保约谈的准自然实验》

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注：***、**和*分别表示1%、5%和10%的显著性水平，括号内为修正异方差影响后的t值（下表同）。

第（3）列和第（4）列为非重污染组回归的结果。结果显示：无论是否控制行业固定效应，非重污染组环境执法监督的代理变量（Talk×Post）的系数均为负，但非重污染组该系数并不显著。说明在环境受托责任下，环境执法监督对提升重污染行业企业环保投资水平更为有效，环保约谈对于企业环保投资的正面影响主要体现在重污染行业，这也符合“谁污染，谁治理”的逻辑。而对于非重污染行业企业，环保约谈制度没有起到有效的威慑效应。符合本文提出的假设2。