《表5 重污染企业环保投资与环境污染物排放———GMM估计》

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《环保产业政策对环境污染影响效应研究——基于重污染企业环保投资的视角》

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注:括号中是各系数的Z值，标准误差经过robust处理，*、**、***分别表示10%、5%、1%的显著性水平。

在模型构建过程中，也可能存在污染物排放与重污染企业环保投资以及其他变量之间可能产生的双向影响等内生性问题，为了排除上述干扰，选用地区层面受环保产业政策支持的重污染企业环保投资滞后一期值（SEPIt-1）作为SEPIt的工具变量，进行广义矩估计（GMM）回归。结果见表5，可以看出回归结果未发生实质性变化，即在考虑了可能的内生性影响后，环保产业政策支持下，重污染企业环保投资有助于改善生态环境的结论仍然成立（1）。