《表4:全样本回归结果:机构投资者异质性、环境规制与企业环保投资》

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《机构投资者异质性、环境规制与企业环保投资》


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注:括号内为t值,***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著,下同。

依据表2的描述性统计结果,企业环保投资Epi的最小值近乎为0,最大值0.0660,且标准差较大,远超平均值及中位数,表明不同企业的环保投资水平差异明显;Epi的均值0.0066远大于其中位数0.0029,体现了大多数企业的环保投资水平未达平均基准,环保投资不足情形普遍存在。机构投资者整体持股Inst的最小值0.0013,最大值0.1861,标准差0.0362,表明不同企业机构投资者数量存在着明显差异。压力抵制型机构投资者持股Dresi、压力敏感型机构投资者持股Dsensi的最小值和最大值之间较大差距说明各个类型的机构投资者占比在企业之间差异显著。Inst、Dresi以及Dsensi的平均值均大于中位数,表明大部分企业的机构投资者持股水平较低。Dresi的均值与中位数均远大于Dsensi的相关值,说明压力抵制型机构投资者的规模相对较大。环境规制的最小值1.5280,最大值17.6216,标准差3.6530,表明不同地区的规制力度显著不同。