《表6 回归结果一览表：环境规制、股权结构与企业环保投资》

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《环境规制、股权结构与企业环保投资》

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注：***、**和*分别表示检验在0.01、0.05和0.1的置信水平上显著

如表6模型一、二所示，环境规制强度在1%的水平上显著为正，环境规制强度二次项则在1%的水平上显著为负，说明企业环保投资与环境规制强度呈倒“U”型相关，假设1得到验证。由此可见，适当的环境规制对企业的环保投资具有促进作用，但当环境规制程度达到某一程度后，其促进作用则会造成企业环保投资成本收入的矛盾，尤其是当其环保投资成本高于所受的污染环境面临的惩罚时，企业往往选择违反环境政策接受惩罚费用，也不愿付出额外的投资成本去进行环保投资。因此，环境规制的强度能否促进企业的环保投入取决于遵循的成本费用与产生的收益之间的权衡，结论支持要素禀赋假说。（表6)