《表2 上市公司在职消费在“八项规定”颁布前后变化(单位：万元，个)》

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《外部治理与在职消费——基于准自然实验的实证研究》

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注：***、**和*分别表示1%、5%和10%的显著性水平。下表同。

以2011年的样本为基准，本文首先以模型（1）中控制变量对实验组和控制组的分组变量Treat进行Probit模型估计，以预测值作为匹配得分，如果两个企业的得分相近或相等，说明两个企业的特征相似。根据得分剔除掉未成功匹配的企业，以此获得国有企业的“可比样本”。最终得到1842条国有企业观测值和1152条非国有企业观测值。匹配前后各变量均值检验如附录表2所示。匹配前，国有企业和非国有企业各变量中，除独立董事比例和成长性外，其他变量的均值差异至少在5%的水平上显著，故可认为国有企业和非国有企业存在样本自选择问题。匹配后，除了CEO年龄差异在10%的水平上显著以外，其他所有变量均值均无显著差异，匹配结果比较可靠，故可以认为排除了国有企业和非国有企业的样本自选择问题。