《表8 工具变量检验结果：空气质量对高管在职消费的影响——基于中国上市公司的经验证据》

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《空气质量对高管在职消费的影响——基于中国上市公司的经验证据》

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注:所有模型中均控制地区特征变量，此外，在聚类和OLS模型中亦对年份及行业进行控制。括号中显示的为t值，“*”“**”和“***”分别表示在0.1、0.05和0.01水平上显著。

借鉴沈永建等[16]的研究，假定城市的空气质量内生于地区环保人数每万人拥有量以及当地的工业化GDP比重，将其作为空气质量的工具变量进行相关检验。检验结果见表8。