《表3 后代数量对股票和风险资产参与的影响》

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《后代特征对家庭金融资产配置的影响研究》

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回归结果表明，养育后代会显著降低家庭股票和风险资产的参与概率和持有比重。那么，后代数量对家庭资产配置行为的影响存在差异吗？基于此，表3给出了后代数量对家庭风险资产参与概率与深度的影响结果。从表中可以看出，有两个及两个以上孩子会降低家庭股票和风险资产的参与概率和持有比重，均在1%水平下显著。而且，随着后代数量的增多，后代数量对家庭资产配置行为的影响程度更大。以风险资产参与为例，有一个孩子会使家庭投资于风险资产的概率降低2%，有两个孩子会降低7.7%，三个及三个以上孩子会降低9.2%，这说明随着子女数量的增加，家庭的抚养负担更重，从而对家庭风险资产投资的挤出效果更明显。在股票资产投资中，一个孩子的影响不再显著，原因可能是家庭中股票资产占金融资产的比例很小，仅2.8%，由于单一的股票资产只占家庭总财富的小部分，加之一个孩子所带来的抚养压力低于有一个以上孩子的家庭，所以当家庭中仅有一个孩子时并不会对股票资产配置产生明显的挤出效应或影响很微弱。