《表8 内生性检验：经济政策不确定性对实际有效汇率的影响——基于21个经济体的实证研究》

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《经济政策不确定性对实际有效汇率的影响——基于21个经济体的实证研究》

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考虑到经济政策不确定性可能存在内生性问题，本文以GEPU差分项和以各国按现价GDP加权EPU指数（GEPU-C）变化率作为前述全球EPU指数变化率的工具变量进行回归分析，结果见表8。可以发现，在两种外生变量作为工具变量的情况下，经济政策不确定性对实际有效汇率仍具有显著的负向影响。在交互模型的回归结果中，全球EPU与各国EPU交乘项系数较为显著，体现了不确定性在全球范围内的传染扩散，强化了不确定性对实际有效汇率的负向影响，结论较为稳健。