《表1 变量描述性统计:经济政策不确定性对实际有效汇率的影响——基于21个经济体的实证研究》

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《经济政策不确定性对实际有效汇率的影响——基于21个经济体的实证研究》


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基于上述指标,本文选取21个国家2003年第1季度至2019年第1季度的季度数据进行建模分析。其中,经济政策不确定性指数来源于网站http://www.policyuncertainty.com,汇率制度分类来源于Ilzetzki et al.(2017),其他数据来源于中经网数据库。21个国家分为14个发达经济体和7个新兴经济体,14个发达经济体是澳大利亚、加拿大、德国、西班牙、法国、英国、希腊、爱尔兰、意大利、日本、韩国、荷兰、瑞典和美国。7个新兴经济体为智利、墨西哥、巴西、中国、哥伦比亚、印度和俄罗斯。虽然欧元区国家采用统一货币欧元,但各国对外贸易对象、通货膨胀程度等存在较大差异,故各欧元区国家实际有效汇率存在一定差异。表1是各变量的描述性统计结果。可以发现,发达经济体实际有效汇率均值高于新兴经济体,经济政策不确定性均值略高于新兴经济体,发达经济体汇率制度取值大于新兴经济体,汇率更趋于浮动汇率;而新兴经济体较发达经济体有较快的经济增长、较高的利率水平和更高的通货膨胀。经济政策不确定性和通货膨胀的标准差过大说明这两个指标在不同国家和不同时间点上存在较大差异。