《表1 事件窗(-10,10)内每日的AAR、CAAR及其显著性》

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《绿色低碳转型背景下林业企业碳信息披露与股价相关性研究》

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注：*表示p<0.1，**表示p<0.05。

由表1可见：从林业企业碳信息披露的总体市场反应来看，平均异常收益率在事件窗（-10，10）内呈现负向平均累计收益率的占比较高，但是总体却是趋于增长趋势，在发行日前第二天平均累计收益率为-0.0046，在10%的水平上显著小于0，说明林业市场股价在事件日前两天对市场呈显著负向效应，这可能由于碳信息披露前，公司发生了信息泄露引起的，碳信息披露事件发生后，平均累计收益率也呈现负向状态，但是总体已经呈现增长的趋势。而累积平均异常收益率总体趋于下降状态，但是在事件日当天及后两天有明显上升，事件发生当天的累积平均异常收益率是-0.0231，在5%水平上显著，事件日后第一天也呈现出在市场对碳信息披露事件在10%水平上显著负向影响，表明林业企业整体市场在碳信息披露后当天及后一天呈现出显著负向效应，虽然之后累积平均异常收益率逐日下降并表现出负值，但是并不显著。