《表1 2 发展水平异质性检验》

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《财政垂直失衡、公共支出偏向与经济高质量发展》

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财政垂直失衡的作用效应可能存在发展水平异质性影响，因此本文根据《2019城市商业魅力排行榜》城市发展的分类标准，对城市发展水平异质性进行检验。实证结果如表12所示，财政垂直失衡（Vfi）的估计系数均显著为负，验证了本文结论的稳健性。具体而言，从财政垂直失衡（Vfi）估计系数的显著性来看，财政垂直失衡的抑制作用主要集中于一线及新一线城市、二线城市和三线城市，而四线及五线城市的财政垂直失衡负面效应相对较小，可能在于四线及五线城市的财政来源更多来自中央转移支付，从而弱化了自身财政收支缺口的负面影响。