《表4 平稳性检验：货币政策利率传导机制有效性分析——基于期限溢酬和利率预期的实证测度》

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《货币政策利率传导机制有效性分析——基于期限溢酬和利率预期的实证测度》

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根据表4结果，除期限溢酬外，其它变量ADF检验结果p值均大于0.1，在0.05显著性水平下原序列不满足平稳性条件。对变量一阶差分序列进行平稳性检验，所有变量的一阶差分序列在0.05的显著性水平下满足平稳性条件，因此满足一阶单整条件，可以建立向量自回归模型。根据AIC准则检验结果选取滞后阶数为1，使用OLS进行参数估计。