《表4 进一步研究回归结果》
为了进一步检验大股东股权质押对不同真实盈余管理方式的影响效果,本文以异常经营活动现金流(AC-FO)、异常生产成本(APROD)和异常操纵性费用(ADISEXP)分别作为被解释变量,分别通过模型6—模型8进行回归,结果如表4。通过表4可以看出,只有当被解释变量为异常经营活动现金流(ACFO)时,大股东股权质押显著降低了上市公司异常经营活动现金流,且内部控制在其中发挥中介作用,而对其余两个真实盈余管理方式影响均不显著。这表明大股东为了提高股票价格,规避控制权转移风险,更偏向于采取提供优惠的销售折扣、延长应收账款期限等销售操控方式进行真实盈余管理。
图表编号 | XD00200523400 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.12.20 |
作者 | 李晓东、张珂瑜、王进朝 |
绘制单位 | 郑州航空工业管理学院商学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |