《表2 基准回归结果：外部融资与企业的内外贸一体化——基于纯出口企业贸易模式转型的视角》

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《外部融资与企业的内外贸一体化——基于纯出口企业贸易模式转型的视角》

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注：*、**、***分别表示在10%、5%和1%统计水平上显著；括号里为系数的稳健性标准误。

由于表2前两列回归遗漏了很多其他可能影响贸易模式转型升级的变量，在接下来的回归分析中本文加入了其它控制变量。首先，在本文理论模型中，生产率高的纯出口企业更倾向出口转内外销，遗漏生产率可能会引致外部融资估计系数有一个向上的偏误。在表2第（3）列和第（4）列控制企业生产率后，credit和lev的系数仍为正显著，syrz的系数仍为负不显著，且它们的系数绝对值确实比表2前两列回归中的系数绝对值要小。此外，lnprod有一个显著的正系数，表明具有较高生产率水平的纯出口企业越倾向选择同时在国内外市场销售，证实了命题1的预测。