《表5 二级指标咨询结果：政府补贴、股权结构与创业板上市公司成长性——基于企业异质性视角》

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《政府补贴、股权结构与创业板上市公司成长性——基于企业异质性视角》

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注：***、**、*分别代表1%、5%、10%水平上显著。

根据模型2，股权结构、企业异质性分别对政府补贴与企业成长性的调节效用的回归结果如表5所示。由回归结果可以看出，政府补贴对企业成长性的影响是显著正向促进作用，股权集中度在政府补贴对企业成长性的正向关系中是显著负向调节效应，由此假设H2成立，则说明股权集中度越小，其在政府补贴对企业成长性中的促进作用就越大。政府补贴与股权制衡度的乘积项系数为负，股权制衡度对政府补贴与企业成长性的正向关系是显著负向调节效应，因此假设H3不成立，即股权制衡度越大，政府补贴对于企业成长性的促进作用越小。