《表3 主要变量及说明：政府补贴、政治关联与中小创新型企业绩效——来自创业板上市公司的经验证据》

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《政府补贴、政治关联与中小创新型企业绩效——来自创业板上市公司的经验证据》

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资料来源：作者整理。

为了控制其他因素对政府补贴和企业绩效的影响，本文加入了资产负债率、纳税贡献度、资本密集度、雇员规模等作为控制变量。资产负债率反映了企业利用债权人资金开展经营的能力，经营过于依赖负债将影响盈利水平。纳税贡献度衡量了企业承担的社会责任，直观上，越是纳税大户，越容易受到地方政府的关注。考虑雇员规模，主要是因为雇员规模越大，解决就业问题的能力越强，当“保就业”压力增大时，越有可能被地方政府选为补贴对象。此外，控制年份主要是为了在双向固定效应（Two-way Fixed Effects）模型中，避免遗漏不随公司个体改变但随时间而变化的其他因素，尽可能地减少宏观经济波动对实证结果的干扰。控制行业因素是因为与主板相比，创业板上市公司行业分布更为集中，93.88%是高新技术企业，83.93%拥有核心专利技术，创新特征比较突出。具体各变量的定义和剔除极端异常值和缺失值后的描述性统计如表3、表4所示。