《表6 新兴市场经济体长期利率的共同因子和个体因子解释比例》

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《货币政策向收益率曲线传导依然有效吗——基于跨国层面长期利率联动视角的分析》

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新兴市场经济体中长期利率共同因子的解释比例如表6所示，新兴市场经济体的共同因子对各经济体长期利率变动的平均解释比例为18.2%。在新兴市场经济体内部，共同因子对泰国、南非、韩国等经济体长期利率的解释比例较高，对斯洛伐克、保加利亚、中国等经济体长期利率的解释比例较低。与发达经济体相比，新兴市场经济体中的共同因子的解释比例较低，即发达经济体长期利率的协同性更强。本部分也对新兴市场长期利率截面差值进行了PANIC检验，结果显示，新兴市场经济体长期利率的收敛特征弱于发达经济体（1）。