《表4 金融投资行为影响企业技术创新SUR模型估计结果》

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《金融投资行为与企业技术创新——动机分析与经验证据》

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考虑到主效应OLS回归模型中被解释变量创新投入和创新产出可能会产生紧密的相关性，本文还考虑用SUR方法进行估计。SUR模型假设检验结果显示（2），方程扰动项之间“无同期相关”的检验p值小于0.01，即显著拒绝各方程扰动项相互独立的原假设，使用SUR方法进行系统估计可以提高估计效率。采用SUR方法进行系统估计的结果如表4所示，可以看出，非金融企业金融投资行为对企业技术创新投入和产出依然具有负效应，与OLS估计结果一致，并且其存在滞后影响且影响逐渐减弱。