《表5 不同约束水平下研发投入和企业绩效的回归结果》

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《物流企业融资约束、研发投入和企业绩效研究》

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回归结果如表5所示。在当期，高融资约束组的研发投入对企业绩效起到的是正向作用，和低融资约束组相反。但滞后一期和二期，高融资约束组的回归系数均为负数。原因可能是管理层的短期行为，研发项目的选择不合理。低融资约束组在滞后第二期时，研发投入的回归系数为正。高融资约束组滞后期的回归拟合效果不理想。假设3得到部分验证。