《表3 整体投资效率回归结果》
注:***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平,括号内为稳健t值,结果经公司层面的Cluster修正,下同。
表3为机构投资者网络中心性与公司投资效率的回归结果(为节省篇幅,未汇报控制变量结果,已存备索,其余表同)。表3第(1)列显示,机构投资者网络程度中心性(deg_m)与公司投资效率指标在1%的显著性水平上负相关;表3第(2)列显示,机构投资者网络接近中心性(clo_m)与公司投资效率指标在5%的显著性水平上负相关;表3第(3)列显示,机构投资者网络中介中心性(bet_m)与公司投资效率指标在1%的显著性水平上负相关。表3回归结果表明,机构投资者网络中心性越高,公司非效率投资程度越低,投资效率越高。这一现象可以解释为,网络中心性高的机构投资者,可以利用其网络位置优势获取优质信息,还可以利用自身影响力联合其他机构投资者对公司治理提出有针对性的意见,最终影响公司的投资决策,提升公司的投资效率,H1得证。
图表编号 | XD00190549600 严禁用于非法目的 |
---|---|
绘制时间 | 2021.01.23 |
作者 | 陈晓芳、李琴 |
绘制单位 | 武汉理工大学管理学院、武汉理工大学管理学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |