《表6 收入和债务对商业养老保险影响我国城镇居民储蓄分流的调节效应》

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《商业养老保险对我国城镇居民储蓄分流的影响——基于京津冀地区微观数据的实证研究》

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注：括号内为稳健标准差，***、**、*分别表示在1%、5%和10%的显著水平上显著。

家庭的收入和负债情况会影响居民的储蓄分流，为了进一步考察商业养老保险对储蓄分流的影响是否存在收入和负债差异，在固定效应模型中引入收入、债务与参加商业养老保险的交互项。回归估计结果见下表6，收入和负债对商业养老保险影响城镇居民的储蓄分流存在着一定的调节效应，收入对商业养老保险影响我国城镇居民储蓄分流至股票、基金、互联网理财产品和其他理财产品的存在正向的调节效应，债务对商业养老保险影响我国城镇居民储蓄分流至国债和其他理财产品产生负向的调节作用，即商业养老保险对我国城镇居民储蓄分流至国债和其他理财产品的影响随债务的减少而提高。