《表2 关联交易规模变化的回归估计Panel A:t单变量检验》

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《关联交易与大股东掏空关系研究——基于中国上市公司关联交易的替代效应研究》

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（注：t-statistics in parentheses；***p<0.01，**p<0.05，*p<0.1。）

为了验证本文的假设，实证检验在2005年前后两种类型关联交易发生的规模是否有显著的变化，本文构建一个时间年度虚拟变量d＿year：将2001—2005年度取值为0，2006—2015年度取值为1。如果本文的假设成立，则回归估计系数β1应该显著为正。关联交易规模检验结果详见表2，β1>0，假设H1b成立，即相比于2005年之前，在2005年之后，非借贷的关联交易规模会增加。