《表3 差分GMM估计结果（非税收入占财政收入的比例）》

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《非税收入的财政幻觉效应分析》

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注：***、**和*分别表示1%、5%和10%的显著性水平；系数估计值下方括号内的数值为标准误差

由于在实证模型中加入了被解释变量的两阶滞后值作为解释变量，这样实证模型变为动态面板数据模型。为了克服动态面板数据模型固有的内生性和其他解释变量可能存在的内生性问题，本文采用差分GMM估计，可以消除个体非观测效应，在一定程度上解决遗漏变量问题，并且可以消除被解释变量和解释变量互为因果带来的内生性问题（Arellano，Bond，Arellano，1990）。本文认为人均GDP为内生解释变量，因为人均财政支出反过来会影响人均GDP，两者可能互为因果。衡量财政幻觉的三个解释变量（即非税收入占财政收入的比例、直接税占税收收入的比例和税收收入复杂系数）可以被看作外生变量，因为财政一般预算收入（特别是税收收入）制度在我国是高度集权的，即使地方自由裁量权稍大些的非税收入制度也是在中央的严格控制下进行改革的，如中央统一实行费改税改革、非税收入纳入预算管理、收支两条线，等等。在进行差分GMM估计时，最多采用被解释变量和内生解释变量的3阶滞后值作为工具变量。差分GMM的估计结果如表3所示。