《表2 雷亚尔兑美元NDF套保回溯性测试》

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《新套期会计准则下的企业境外经营净投资外汇风险管理研究》

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本文通过回溯性测试，对衍生品对冲可能存在的风险和成本进行揭示。如表2所示，回溯测试参数方面，第（3)-(5）列为汇率参数，均根据彭博Bloomberg数据库相关数据确定，其中：第（3）列为上年末即期汇率；第（4）列为本年末即期汇率以及衍生品到期日定盘日汇率；第（5）列是假设在上年末开展1年期NDF的合同执行汇率，根据彭博Bloomberg历史远期汇率点差计算得出，1年期雷亚尔兑美元远期汇率低于即期汇率反映了远期市场定价中的平价理论，即高息货币（雷亚尔）在远期市场贬值，低息货币（美元）在远期市场升值。