《表1 0 华兴源创创新产出情况》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《稳健型财务战略下技术创新对企业价值的影响——以华兴源创为例》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：（1）专利为当年申请现已获得授权的专利，已申请未授权专利没有记录。（2）研发强度=研发费用/营业收入；突破式创新=发明专利/专利；渐进式创新=（实用新型专利+外观设计专利）/专利。（3）资料来源于恒生聚源金融数据库。

对于科创型企业来说，长期巨额的创新研发投资是提高创新效率的基石。华兴源创以内源融资为主、股权融资为辅的稳健型财务战略降低了企业的筹资成本，提供了稳定充沛的资金流，增加了创新研发投入。由表3可知，华兴源创2016～2019年的研发费用年复合增长率达59.31%，研发强度从9.25%增长至15.34%，远高于同行业均值。同时，股权融资的资金提供者对投资项目高利润回报需求和高风险接受程度与公司研发投入投资规模大、期限长和回报高的特性相匹配，有利于公司进行风险更高、竞争力更强的突破式创新[15]。华兴源创2016～2019年申请获批的专利达76个，其中突破性创新（发明专利）占比均值达17.11%。具体见表10。