《表5 单位：万元华兴源创现金持有情况》

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《稳健型财务战略下技术创新对企业价值的影响——以华兴源创为例》

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华兴源创在实施稳健型财务战略的过程中，始终保持着较高的现金储备，年现金持有量维持在3亿元以上，既可用于维持研发支出，又可保持财务弹性。通过表5可以发现：华兴源创货币资金占流动资产比率的均值为46.48%，而短期借款占流动负债比率的均值为10.07%，两者相差较大，表明华兴源创充沛的货币资金并非通过大量债权借款维持，不存在通过举债维持货币资金流动性的风险。那么，华兴源创是如何维持充沛现金持有量的呢？华兴源创充沛现金持有量的背后其实是以内源融资为主、股权融资为辅的融资策略。