《表1 1 华兴源创营业成本及期间费用情况单位：万元》

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《稳健型财务战略下技术创新对企业价值的影响——以华兴源创为例》

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对于科创型企业来说，长期巨额的创新研发投资是提高创新效率的基石。华兴源创以内源融资为主、股权融资为辅的稳健型财务战略降低了企业的筹资成本，提供了稳定充沛的资金流，增加了创新研发投入。由表3可知，华兴源创2016～2019年的研发费用年复合增长率达59.31%，研发强度从9.25%增长至15.34%，远高于同行业均值。同时，股权融资的资金提供者对投资项目高利润回报需求和高风险接受程度与公司研发投入投资规模大、期限长和回报高的特性相匹配，有利于公司进行风险更高、竞争力更强的突破式创新[15]。华兴源创2016～2019年申请获批的专利达76个，其中突破性创新（发明专利）占比均值达17.11%。具体见表10。