《表8 华兴源创前五大股东情况》

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《稳健型财务战略下技术创新对企业价值的影响——以华兴源创为例》

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注：2018年公司前五大股东情况无变化。

由表8可知，在进行股权融资的过程中，华兴源创的股权集中度逐渐降低。由于第一大股东源华创兴的股东仍是陈文源、张茜夫妇，因此在公司股权逐渐分散化的情况下，陈文源、张茜夫妇2019年通过直接和间接持股的方式合计持有公司83.84%的股份，依然掌握实际控制权，股权结构还是绝对集中。一般来说，大股东会更关注公司的长期价值和可持续发展能力，为了获得更丰厚的回报，也会更热衷于投资研究开发项目，通过参与公司治理和重大决策影响公司技术创新水平。华兴源创的股权结构简单、集中，作为实际控制人之一的陈文源同时是公司创始人、董事长兼总经理，内部的委托代理冲突较小，大股东会监督并鼓励管理层实施有助于增加股东价值的决策，在创新中投入充足的财力，从而使华兴源创保持技术上的领先优势。