《表4 自由现金流、管理层能力与费用粘性回归分析结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《自由现金流、管理层能力与费用粘性》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著。

在表4模型1的回归分析中，管理层能力（MA）与费用粘性（CS）通过了1%水平上的显著性检验，且回归系数为-0.349，说明企业管理层的能力越强，成本费用的管理越有效，费用粘性越低，进一步验证了假设1。企业的业务量在增加和减少时，投入资源的调整往往不能合理匹配业务量的增减，一方面是业务量增加时，受机会主义的影响企业往往会投入大量的资源以期稳定业务量的持续增长，另一方面业务量减少时大部分已投入资源无法调整，因此业务量增加时费用增加量大于业务量等额减少时费用的减少量。管理层能力越强，对未来业务量变化的判断越准确，一方面能够根据市场信息判断业务量的变化是暂时性的还是持续性的，进而选择静观其变还是快速调整投入资源，另一方面能够根据企业自身的生产和经营状况更加合理的调整资源减少不必要费用支出，尤其是在业务量增加时，能力较强的管理层不会盲目的扩张生产规模，而是在充分评估各方面经营信息的前提下循序渐进，减少不必要费用的支出。