《表5 自由现金流剩余与盈余管理的回归分析》

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《审计质量、自由现金流剩余与盈余管理》

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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著。

（2） 自由现金流剩余与盈余管理的回归分析。为检验假设2的正确性，本文以盈余管理的替代变量可操纵应计利润为被解释变量、自由现金流剩余为解释变量，利用模型2对自由现金流剩余与盈余管理之间的关系进行了回归分析，其回归分析结果如表5所示。从表5所示自由现金流剩余与盈余管理的回归分析结果来看，调整后的R2值为0.2487，远大于0.1，说明本文所构建的模型2与研究数据之间的拟合度较高，模型2的构建是合理的。自由现金流剩余SFCF与可操纵应计利润DAC之间的回归系数为0.0428，且在1%水平上显著，表明两者之间显著正相关，即高自由现金流剩余、低成长性的企业越容易操纵利润进行盈余管理。本文的假设2由此得证。另外，在控制变量方面，企业规模、资产负债率、总资产净利率、市净率、审计委员会独立性、总收益的绝对值均与盈余管理之间负相关，同样与前文得出的研究结论相一致。