《表6 普惠金融影响企业创新的中介机制：基于融资约束视角》

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《普惠金融发展有助于私营企业创新吗》

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注：***、**和*分别表示1%、5%和10%水平上显著，括号内为t统计量。

其中i为企业，j为企业所在地区，R&D investment为研发创新决策，IFI为普惠金融指数，Fincon为融资约束，CV为控制变量（如方程（1），这里不再赘述），εij是服从正态分布的随机误差项。回归结果如表6所示。可以发现，普惠金融指数与融资约束的交互项显著为正，并均在1%的水平下显著为正，假说2得以证明。这是因为创新活动往往具有高风险、周期长、高投入等特点，这导致企业创新活动容易遭受外源融资短缺的难题（Hall and Lerner，2010）。普惠金融发展有效缓解创新过程中借贷面临的信息不对称问题，缓解其融资约束，保证研发所需资金额度的充分性和连续性，不因资金的突然中断和再延续使得企业遭受损失（鞠晓生等，2013），进而有效促进企业创新（Brown et al.，2011；Himmelberg and Petersen，1994）。