《表1 0 普惠金融对企业研发活动影响的异质性：基于有无政治关联的分组》

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《普惠金融发展有助于私营企业创新吗》

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注：***、**和*分别表示1%、5%和10%水平上显著，括号内为t统计量。

Ahlin和Pang（2008）发现腐败和金融发展之间存在替代关系，并运用行业数据检验了这种关系，本研究报告则将企业数据分为有政治关联和无政治关联两类，并分别进行回归分析，结果如表10所示。可以发现没有政治关联的企业普惠金融发展显著促进了企业创新，而有政治关联的企业普惠金融发展对企业创新的作用并不明显。这是因为相对于没有政治关联的企业，拥有政治关联的企业更容易获得信贷资金，不依赖于普惠金融的发展缓解融资约束，因而创新活动受普惠金融发展的影响较小。