《表2 宜宾五粮液2014-2018年盈利能力指标》

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《基于企业零杠杆现象的动因分析——以五粮液股份有限公司为例》

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基于表2能够看到，宜宾五粮液2014-2018年的销售净利率呈现出波动上升的趋势，唯有2016年出现小幅下降，其他年度都呈现出不断上升的态势，而销售毛利率基本上都保持在70%上下，尽管有小幅度波动，但是整体而言在上升。净资产收益率除2015年有小幅下滑之外其他年度都呈现出持续上升的趋势，2018年度该指标为21.08%，相较2014年度的14.8%有了明显的上升。净资产收益率一般是用来衡量企业对于自有资本加以应用的效率，该指标越高，代表着投资收益越可观。说明宜宾五粮液近几年的投资收益不断增加，盈利能力得到明显增强。宜宾五粮液2014-2018年的资产报酬率呈现出波动下降的趋势，2018年度该指标为26.65%，相较2014年度的28.94%出现小幅下降。综合上述指标来看，宜宾五粮液的盈利能力良好，并且自2014年以来不断增强，具有良好的发展前景。