《表5 宜宾五粮液2014-2018年股利分配情况》

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《基于企业零杠杆现象的动因分析——以五粮液股份有限公司为例》

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由表5可知，2014到2018年宜宾五粮液每年都派发现金股利，且都是以现金分红的形式派发。自2014年以来，宜宾五粮液现金分红数额呈现出持续上升的趋势，从2014年的每10股派息6元迅速攀升至2018年的每10股派息17元。而观察宜宾五粮液现金股利在净利润中占据的比例由2014年的39.03%攀升至2018年的49.25%，尽管2018年这一指标相较于2016、2017年度有一定的下滑，然而每股派息却呈现明显上升的趋势。支付现金股利的能力体现在维持期初现金存量的情况下，企业能够派发股东的最高现金股利金额，该数额越高，企业支付现金股利的能力越强。由表5能够看出，宜宾五粮液的支付现金股利能力呈现持续增强的趋势，表明其营业收入与利润持续增长，盈利能力持续增强，经营业绩稳步提升，这也为其高分红的股利分配提供了有力的保障。