《表6 宜宾五粮液2014-2018年固定资产比率》

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《基于企业零杠杆现象的动因分析——以五粮液股份有限公司为例》

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由表6可以看出，宜宾五粮液的固定资产占总资产的比率呈现逐年下降趋势，固定资产比率是衡量企业债务担保能力指标之一，该公司指标2018年为0.06，仅为2014年0.12的一半，相较行业平均水平存在一定的差距，然而依然处于一个能够接受的区间内。对于起步期的企业来说，固定资产比率越低则公司对债务的担保能力就越弱，且没有积累起良好的信誉口碑，公司将难以进行债务融资，陷入资金链断裂的困境。但宜宾五粮液相对此类企业而言具有非常突出的偿债能力，公司经营能力与盈利能力都在稳步增强，且多年的良好经营累积了充分的自有资金。因而出于债务融资被限制才出现了零杠杆现象这种可能性较小。