《表3 宜宾五粮液2014-2018年营运能力指标》

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《基于企业零杠杆现象的动因分析——以五粮液股份有限公司为例》

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基于表3能够看到，宜宾五粮液2014-2018年的应收账款周转率呈现出波动上升的趋势，唯有2015年出现一定的下降，其他年度都呈现出不断上升的态势，并且2018年应收账款周转率达到337.95，相较2014年的211.79有较大幅度的提高，表明宜宾五粮液应收账款的周转速度愈快，亦能反映出宜宾五粮液运营高效有序，具有较大的发展潜力。该公司2014-2018年的存货周转率与固定资产周转率呈现出持续上升的趋势，其中存货周转率从2014天的0.77上升至2018年的0.94，固定资产周转率从2014天的3.64上升至2018年的7.58，翻了一番，增长迅猛，说明资金周转速度愈来愈快，资金得到更为高效的应用，企业的运营水平亦不断提升。良好的运营能力也为宜宾五粮液选择零杠杆政策提供了有效的保障。