《表2 主要变量描述性统计》

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《外币债务融资与企业外汇风险水平》

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描述性统计结果如表2所示，外汇风险水平（Exposure）均值为1.26，说明我国企业普遍面临较高外汇风险水平；最小值0，最大值6.14，标准差是1.02，表明不同企业间外汇风险水平差异较大。虚拟变量（FD＿d）表示样本公司是否进行了外币债务融资，其均值为0.44，说明有44%的样本公司使用外币债务融资，且外币债务占净资产平均比重为4%，部分企业高达82%。说明不同企业间外币债务融资规模差异较大。另外，结合Panel B来看，进行外币债务融资的企业数量逐年增多，从2010年的324家（27%）上升至2017年的1 335家（60%）。表明越来越多的企业融入外币债务（1），而且外债融资规模不容小觑。