《表2 主要变量描述性统计》

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《经济政策不确定性、战略变化幅度与企业过度资本经营》

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模型（1)(2）所涉及主要连续变量的描述性统计结果如表2所示。企业资本经营资金占比均值达到了0.34，表明资本经营已成为上市公司主要的营业活动之一。该指标最大值高达1.185，意味着存在部分企业利用产品经营活动为资本经营输送资金，造成产品经营资金配置为负的状况，从侧面印证了部分上市公司存在过度资本经营问题。从预测方程残差的统计结果可以更为直观地看出，企业间资金配置结构的差异非常大，最大值高达1.016，超过25%的样本存在过度资本经营问题。从战略变化幅度上来看，有25%以上的上市公司战略变化幅度为0，但也有近25%的上市公司的战略变化幅度超过0.266，标准差高达0.324，即不同企业采取的战略变化幅度存在显著差异。