《表3 非线性模型系统检验结果》

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《中国金融风险周期监测与央行货币政策非对称性效果识别》

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设定货币政策模型1和模型2分别为Yt=（it，yt，πt，FRIt）'和Yt=（et，yt，πt，FRIt）'。表3是非线性模型系统检验结果，首先由LM检验可得，模型1和模型2的变量基本均显著拒绝原假设，即模型的非线性设定是合理的。LR统计量的F值表明，金融周期指数FRI作为迁移变量时均显著拒绝线性原假设，因此，本文选取金融周期指数FRI作为LST-VAR模型的迁移变量。此时it、πt、et和FRIt为内生变量的方程均显著拒绝线性原假设。综上所述，货币政策非对称性检验拒绝VAR系统的线性原假设，即采用非线性的LST-VAR模型更为合理，而且也支持转移变量为FRI。