《表7 行业市场环境、地区市场环境对高企资质认定政策实施的影响》

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《选择性产业政策如何影响企业绩效——来自高新技术企业资质认定的经验证据》

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本文按照企业总资产规模计算赫芬达尔指数HHI（1），并按照中位数将行业按竞争环境划分为高竞争行业与低竞争行业，结果如表7所示。在低竞争行业，did系数在5%水平下显著为负，说明高企资质认定政策显著降低了低竞争行业高新技术企业的企业绩效，结论支持假说3。可能的解释是，在低市场竞争行业企业具有一定的垄断性，在获得高新技术企业资质认定后，政策补贴与税收优惠刺激了企业投资，同时基于信号理论，高新技术企业资质认定也会向外释放积极信号，从而有助于缓解融资约束，争取更多的社会资源集聚，进一步加剧企业的过度投资，出现高投资、低效率的情况；相反，在高竞争行业，did系数为正但不显著，说明高企资质认定政策可能有助于高竞争行业的高新技术企业提升企业绩效，这从侧面反映了良好的行业市场环境可能是对高企政策扭曲效应的一种有效纠偏，在高企资质认定政策的实施过程中，将政府干预控制在合理范围内、进一步加快市场化改革显得尤为迫切与重要。