《表1 1999—2018年全部规模以上工业利润增速与销售收入增速之比变化》

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《“十四五”时期重大经济战略问题和总体发展思路》

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注：*2018年利润增速与销售收入增速比超过1，是两个负值相除，负负为正，实际反映的情况是利润下降比销售收入下降更猛，仍然显示出较强的报酬递减特征。资料来源：根据相关年份《中国统计年鉴》相关数据计算。

我们的实证研究表明：驱动中国经济发展的工业自2012年以来持续处于报酬递减的趋势中，这是导致中国经济下行压力持续加大和发展动力不足的根本原因。2002—2011年，中国规模以上工业利润增速与销售收入增速之比总平均为1.19，其中仅2005年、2008年和2011年三年降至1以下，其他均在1以上，表现出高增长时期明显的速度效益型特征。2012年后则出现了较明显的报酬递减特征，7年间规模以上工业利润增速与销售收入增速之比总平均值降至0.35，其中仅两年超过1，其他年份都在1以下或出现负值（见表1）。即2012年以来平均一个百分点的销售收入增长，仅能带来0.35个百分点利润增长，与2002—2011年形成鲜明的反差。更进一步分析行业的情况，结果显示，在观察的35个工业行业中，仅有8个行业在2012—2018年仍保持报酬稳定或出现报酬递增，其他27个行业均出现较明显的报酬递减（见表2），巨大的报酬递减压力可想而知，8个报酬稳定或报酬递增的行业，只有3个（医药制造业，电子设备制造业通信设备、计算机及其他，仪器仪表及文化、办公用机械制造业）是由于创新能力提高的作用。我们可以说，只要工业处于持续的报酬递减过程中，经济便不可能出现全面的实质性向好，只有当新旧动能转换完成、产业发展特别是工业发展出现明显的报酬递增趋势时，经济才会真正地走出困境，到时也就真正地跨过了“历史关口”，跨越了“中等收入陷阱”。