《表6 美、日、中股市溢出效应估计结果》

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《资本市场联动及风险防范——国际股市、债市、汇市现状研判》

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就美日中股市跨国联动的静态溢出估计结果（1）（表6）而言，美国股市变动对中日股市变动存在净溢出效应，且美股对日股的净溢出显著高于对中国A股的净溢出；中美股市总联动指数为2.4%，显著低于日美股市11.5%的总联动指数。特别地，在2008年国际危机期间，美国股市变动对中日股市变动的净溢出效应均显著增强，且中美、日美股市间总体联动效应明显增大，分别达3.2%和24.4%。